اخزا

رشد سریع شاخص کل بورس در کنار خروج نقدینگی از بازارهای موازی، چشم‌انداز تازه‌ای برای سرمایه‌گذاران ترسیم کرده است. از افزایش نرخ بازدهی اوراق اخزا تا جابه‌جایی پول از صندوق‌های درآمد ثابت، شواهد نشان می‌دهد که سرمایه‌های سرگردان بار دیگر بازار سرمایه را به‌عنوان مقصدی جذاب انتخاب کرده‌اند. آیا این روند صعودی ادامه خواهد داشت؟

با توجه به سیاست جدید دولت مبنی بر کاهش نرخ گواهی سپرده انتظار می‌رود در آینده ما شاهد کاهش نرخ بهره اوراق خزانه باشیم. این نرخ هم‌اکنون نیز از حوالی ۳۶ درصد به حوالی ۳۰ درصد رسیده است. حال سوال اینجاست که چنین مسئله‌ای چه تاثیری بر آینده بازار سرمایه خواهد داشت؟

نرخ اوراق اخزا که در ماه‌های گذشته به عدد ۳۷ درصد نیز نزدیک شد و به گفته اکثر کارشناسان یکی از مهمترین عوامل تاثیرگذار بر ریزش بازار بود، وارد روند کاهشی خود شده و به اعدادی زیر ۳۰ درصد نیز رسیده است.

بعداز مدت‌ها که بورس در مسیر ریزشی قرار داشته و پارامتر امیدوارکننده‌ای نیز پیرامون بازار سرمایه مخابره نمی‌شد، اما گویی این ورق به آرامی در حال چرخش است و متغییرها درحال تغییرات مثبت هستند؛ به نحوی که می توان امیدوار بود که بورس شروع به رشد دوباره کند.

افزایش بی‌سابقه نرخ بهره بانکی سایه سنگینی را بر سر ابزارهای مختلف در بازار سرمایه انداخته، به نحوی که در معاملات اخیر، اوراق خزانه اسلامی بدون مشتری مانده و ناگزیر به افزایش نرخ بهره خود شده است؛ نرخ بهره‌ای که اعدادی بالای ۳۷ درصد را نیز به خود دیده و واضح است این نرخ بدون ریسک، کلیت بازار سرمایه و حتی صندوق‌های درآمد ثابت را تحت تاثیر منفی قرار دهد.