فراز و فرود نرخ اوراق خزانه اسلامی در بازار/ آیا دردسرهای «اخزا» به پایان می رسد؟

اقتصاد آنلاین – رجا ابوطالبی: یکی از پارامترهایی که به عقیده کارشناسان سبب ریزش شاخص‌های بورسی شد، نرخ بهره بالا بود که به دنبال آن نرخ اخزا نیز روند افزایشی گرفت. نرخ سود بدون ریسکی که هر سرمایه‌گذاری را ترغیب می‌کند به جای ورود به بازارهای مالی و قبول ریسک بالای آن، با خیالی آسوده اوراق را خریداری کرده و سودی بالای ۳۵ درصد نیز کسب کند..

حالا شاهد آن هستیم که نرخ بازدهی این اوراق از ۳۶ درصد، به حوالی ۳۰ درصد نزدیک شده که می‌تواند با تاخیر زمانی، اثرات آن را در بازار سرمایه به وضوح مشاهده کرد.

کاهش نرخ واحدهای عادی صندوق‌ها

در این خصوص، اولین چراغ را صندوق اهرمی بیدار روشن کرد. مدیریت این صندوق اعلام کرد که به منظور کاهش هزینه‌های واحدهای ممتاز، صندوق اهرمی بیدار، نرخ واحدهای عادی خود را در محدوده ۳۰-۳۱ درصد قرار می‌دهد.

از آنجایی که سود شناسایی شده توسط صندوق‌ها بیشتر جنبه حسابداری داشته و با توجه به شرایط بازار به هیچ وجه محقق نمی‌شوند، برای جلوگیری از تجربه تلخ سالیان دور موسسات، صندوق‌ها به ناچار باید این کاهش نرخ را لحاظ کرده تا پایداری خود را تضمین کنند.

با این تفاسیر می‌توان مدعی بود سایه یک ریسک سنگین بر بازار سرمایه در حال از بین رفتن است و در خصوص سایر متغییرهای اقتصادی، تشکیل کابینه دولت چهاردهم و سیاست‌های اتخاذی، مسیرسازی می‌کنند.