بازدهی بازارهای مالی در سال ۱۴۰۳ / چرا طلا برنده شد؟

به گزارش اقتصادآنلاین، سال ۱۴۰۳ برای بازارهای مالی ایران سالی پرنوسان و متفاوت بود. تنش‌های سیاسی و اقتصادی داخلی و خارجی، مسیر بازارها را به شکلی کاملاً متمایز از یکدیگر رقم زد.

بررسی بازدهی بازارهای مختلف نشان می‌دهد که طلا در صدر پربازده‌ترین بازارها قرار گرفت. نیم‌سکه با رشد ۱۳۹.۲ درصدی، طلای ۱۸ عیار با بازدهی ۱۳۳.۳ درصدی و سکه طرح جدید با بازده ۱۲۸.۸ درصدی، به‌عنوان گزینه‌های برتر برای سرمایه‌گذاران ظاهر شدند. حتی ربع سکه نیز با رشدی ۱۰۲.۷ درصدی توانست خود را در میان بازارهای جذاب سال قرار دهد.

دلار آزاد که همواره یکی از بازارهای جذاب برای حفظ ارزش سرمایه محسوب می‌شود، رشدی ۵۶.۹ درصدی را تجربه کرد. این در حالی است که با وجود نوسانات ارزی ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیکی، بازدهی دلار نسبت به طلا پایین‌تر بوده است.

بازارهای ریالی در سال گذشته عملکرد ضعیف‌تری داشتند. شاخص بورس با رشد تنها ۲۵ درصدی، نشان داد که در فضای پرریسک اقتصادی، سرمایه‌گذاران ترجیح دادند از این بازار فاصله بگیرند.

نرخ سود بانکی نیز با ثابت ماندن روی عدد ۳۰ درصد، نتوانست جذابیت لازم برای رقابت با سایر بازارها را داشته باشد.
نکته قابل توجه آن است که بورس و بانک‌ها در شرایطی کمترین بازدهی را ثبت کردند که تورم، بی‌ثباتی‌های سیاسی و انتظارات تورمی در بازار، عملاً باعث جذابیت بازارهای غیرریالی شدند. کاهش ارزش پول ملی و ابهام در سیاست‌های اقتصادی از دلایل عمده عدم استقبال از بازار سرمایه و سپرده‌های بانکی بود.

آینده بازارهای مالی در سال ۱۴۰۴ چگونه خواهد بود؟

به احتمال زیاد، روند برتری طلا و کاهش جذابیت بازارهای ریالی در کوتاه‌مدت تداوم خواهد داشت، مگر آنکه چند فاکتور مهم تغییر کند:

 اصلاحات جدی در بازار سرمایه و ایجاد شفافیت بیشتر در بورس، می‌تواند به تدریج اعتماد ازدست‌رفته را بازگرداند.

 در صورت کنترل پایدار تورم و اجرای سیاست‌های انضباطی پولی، ممکن است بازارهای بانکی بار دیگر جذاب شوند.

  اگر فضای سیاسی داخلی و منطقه‌ای به سمت ثبات پیش برود، بخشی از تقاضای سفته‌بازانه طلا و ارز فروکش خواهد کرد.

با این حال، در شرایط فعلی که چشم‌انداز اقتصادی همچنان با ابهام و ریسک بالا مواجه است، بعید به نظر می‌رسد بازار طلا جایگاه خود را به این زودی از دست بدهد و احتمالاً همچنان یکی از گزینه‌های برنده سال ۱۴۰۴ خواهد بود