نرخ بازیابی چیست؟ نحوه محاسبه آن

نرخ بازیابی درصد تخمینی وام یا تعهد مالی است که در صورت نکول یا ورشکستگی همچنان به طلبکاران بازپرداخت می شود.

کد خبر: ۷۱۳۵۶۵

۱۳ ارديبهشت ۱۴۰۲

​نرخ بازیابی امکان تخمین زیان ناشی از نکول را فراهم می کند که به صورت (نرخ بازیابی 1-) محاسبه می شود. بنابراین، اگر نرخ بازیابی 60٪ باشد، ضرر نکول یا LGD  برابر 40٪ است. بدین ترتیب، در یک ابزار بدهی 10 میلیون دلاری، زیان تخمینی ناشی از نکول 4 میلیون دلار است.

آشنایی با نرخ های بازیابی

نرخ‌های بازیابی می‌توانند بسیار متفاوت باشند، زیرا تحت تأثیر عوامل متعددی مانند نوع ابزار، مسائل شرکتی و شرایط کلان اقتصادی قرار دارند. نوع ابزار و درجه اهمیت آن در ساختار سرمایه شرکت از مهم ترین عوامل تعیین کننده نرخ بازیابی هستند. نرخ بازیابی مستقیماً با درجه اهمیت ابزار متناسب است، یعنی ابزاری که در ساختار سرمایه اهمیت بالاتر دارد، معمولاً در مقایسه با ابزارهایی که در ساختار سرمایه اهمیت کمتری دارند از نرخ بازیابی بالاتری برخوردار خواهد بود.

مسائل شرکتی شامل ساختار سرمایه شرکت، میزان بدهی و میزان سرمایه سهامداران آن می‌شوند. ابزارهای بدهی که شرکتی با نسبت بدهی به دارایی‌های پایین‌تر صادر می‌کند ممکن است نرخ بازیابی بالاتری نسبت به شرکتی با بدهی بیشتر داشته باشند.

شرایط کلان اقتصادی شامل مرحله چرخه اقتصادی، شرایط نقدینگی و نرخ کلی نکول است. اگر تعداد زیادی از شرکت‌ها بدهی خود را پرداخت نکنند- همانطور که در یک کسادی عمیق اتفاق می‌افتد. نرخ بازیابی ممکن است کمتر از زمان‌های عادی اقتصادی باشد. به عنوان مثال، موسسه استاندارد اند پورز تخمین زده است که میانگین نرخ بازیابی تمام ابزارهای ناشران اوراق بهاداری که از نکول در طول دوره چالش برانگیز 2010-2008 نجات پیدا کردند، 49.5٪ بود در حالی که این میانگین در دوره 2007-1987  در سطح 51.1% قرار داشت.

نکات کلیدی

در ساختار سرمایه یک شرکت، بدهی های ارشد دارای وثیقه اغلب بالاترین نرخ بازیابی را خواهند داشت، در حالی که دارندگان سهام معمولا می توانند انتظار نرخ بازیابی نزدیک به صفر را داشته باشند.

پس از موجی از نکول‌های تعهدات مالی در طی بحران مالی سال 2008، نرخ بازیابی برآورد شده بهره بدهی‌ها در حدود 49.5 درصد بود که کاهشی را نسبت به نرخ بازیابی 51.1 درصدی مشاهده شده در دهه گذشته نشان می‌داد.

نرخ بازیابی و وام

در حوزه وام‌دهی، نرخ بازیابی را می توان برای تعیین درصدی از وجوه نقدی که به صورت وام یا اعتبار اعطا می‌شوند و با سلب مالکیت یا ورشکستگی قابل بازیابی هستند، استفاده کرد. اطلاع از نحوه محاسبه و اعمال صحیح نرخ بازیابی می تواند به کسب و کارها کمک کند تا نرخ ها و شرایط معاملات اعتباری آینده خود را تعیین کنند. به عنوان مثال، اگر نرخ بازیابی کمتر از حد انتظار باشد، وام دهندگان می توانند برای مدیریت بهتر ریسک نرخ بهره وام را افزایش دهند یا دوره پرداخت آن را کوتاه‌تر سازند.

محاسبه نرخ بازیابی

برای محاسبه نرخ بازیابی، ابتدا باید انتخاب کنید که روی چه گروهی تمرکز دارید و سپس یک دوره زمانی مانند هفتگی، ماهیانه یا سالیانه را تعیین کنید. پس از شناسایی گروه هدف، بایستی مجموع مبالغ پولی را که در این بازه زمانی معین به آن گروه تعلق گرفته است محاسبه کنید و سپس کل مبلغ پرداخت شده توسط آن گروه را جمع کنید. در مرحله بعد، کل مبلغ پرداختی را بر کل بدهی تقسیم کنید. نتیجه نرخ بازیابی خواهد بود. به عنوان مثال، اگر در طول یک هفته 15000 دلار اعتبار پرداخته کرده و 2000 دلار بازپرداخت بدهی دریافت کرده باشید، در این صورت نرخ بازیابی شما در این هفته $2,000 / $15,000 = 13.33% خواهد بود.