اقتصادآنلاین بررسی می‌کند؛

فرصت‌ها و تهدیدات «زپارس» زیر ذره بین سهامداری/ با احتیاط وارد شوید

هفتمین شرکت گروه زراعت امروز در حالی برای اولین بار عرضه میشود که قریب به 60 درصد از سهام این شرکت بطور غیر مستقیم متعلق به بانک ملی بوده که سابقه ضعف تفکر و برنامه ریزی راهبردی در شرکت‌های زیر مجموعه بانک ملی، یکی از چالش‌های اساسی «زپارس» تلقی می‌شود. از سوی دیگر همچنین اما واگرهایی در خصوص نحوه افزایش نرخ تولیدات این مجموعه که باید به تایید وزارت جهاد کشاورزی برسد، رشد سودآوری «زپارس» را با ابهام روبرو کرده است.

کد خبر: ۳۰۸۱۹۵

۲۵ مهر ۱۳۹۷

به گزارش اقتصادآنلاین، روز جاری 10 درصد از سهام شرکت ملی کشت و صنعت و دامپروری پارس به میزان 32.5 میلیون سهم برای اولین باردر بورس بصورت روش بوک بیلدینگ عرضه خواهد شد. از سوی دیگر با توجه به شرایط مطلوب بازار سرمایه و در پی آن ورود معامله گران جدید به این بازار، گزارش کوتاهی جهت شفاف شدن عملکرد و همچنین ارزندگی این شرکت تازه وارد بورسی در زیر آمده است.

شرکت ملی کشت و صنعت و دامپروری پارس ، با سرمایه ثبت شده 325.3 میلیارد ریال در محدوده دشت مغان در شمال استان اردبیل واقع شده است. محصولات شرکت به دو دسته زراعی و دامی تقسیم می شود که در بخش زراعی شامل انواع بذر ، خوراک دامی ، زیتون ، چوب و ذرت و در بخش دامی شامل شیر خام و فروش گوساله نر است.

دردسرهای سهامداری «وبانک»

اما یکی از چالش های اساسی که شرکت با آن روبرو است سهامداری 60 درصدی بانک ملی در این نماد است. سابقه شرکت های زیرمجموعه گروه توسعه ملی «وبانک» نشان می دهد اغلب این شرکت با ضعف مدیریتی و برنامه ریزی بلند مدت مداوم مواجهند. ترکیب سهامداران شرکت به شرح زیر می‌باشد:

شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی : 39.99 درصد

شرکت سهامی کشت و دامپروری مغان : 39.99 درصد

شرکت مدیریت طرح و توسعه آینده پویا : 20 درصد

طرح‌های پیش روی «زپارس»

شرکت در نظر دارد با توجه به ارزش افزوده بیشتر تولیدات بذری ، وزن این محصولات را در بودجه خود افزایش دهد. در حال حاضر به دلیل عدم ورود تکنولوژی و فناوری های مورد نیاز ، تولید بذر هیبرید که از کیفیت مطلوبی برای زارعین برخوردار است ، در داخل کشور تولید نمی شود. اما شرکت کشت و صنعت پارس با اخذ امتیاز تولید ذرت بذری ، در پی انتقال تکنولوژی تولید بذر کلزا ، ذرت ، سورگوم و آفتابگردان از کشور فرانسه می باشد که تا امروز بذر کلزا در زمستان 1396 وارد و تکثیر شده است. با توجه به موقعیت جغرافیایی شرکت و قرار گیری در منطقه دشت مغان و مجاورت با رودخانه ارس ، از نظر تامین منابع آبی خطری متوجه فعالیت های عملیاتی شرکت نخواهد بود.

از سوی دیگر اما سه طرح توسعه با اهمیت در برنامه فعالیت شرکت وجود دارد :

پروژه 1380 هکتاری : تجهیز 1380 هکتار از اراضی به سیستم نوین آبیاری ، که سطح سرمایه گذاری مورد نیاز 42 میلیارد تومان می باشد و 28 میلیارد تومان از محل کمک های فنی اعتباری ( دولتی ) و 14 میلیارد تومان از محل تسهیلات تامین خواهد شد.

پروژه 3070 هکتاری : تجهیز 3070 هکتار از اراضی به سیستم پمپاژ و آبیاری نوین به جای آبیاری نشتی

احداث گاوداری شیری : احداث گاوداری 5000 راسی ، که در 2 فاز و با سرمایه گذاری 126 میلیارد تومانی اجرا خواهد شد.

چالشی به نام نرخ‌گذاری دستوری

نرخ فروش محصولات زراعی شرکت بصورت نرخ اعلامی توسط وزارت جهاد و کشاورزی تعیین شده و بر اساس این نرخ به اتاق بازرگانی ، شرکت دانه های روغنی و تعاومی روستایی فروخته می شود. نرخ فروش شیر شرکت نیز بر مبنای نرخ پایه فروش شیر خام که در حال حاضر 1570 تومان بر هر کیلو تعیین شده است ، عمدتا به شرکت های تولید کننده محصولات لبنی مانند پگاه تبریز و ارومیه ، شرکت مغان و ... فروخته می شود. از این رو به نظر می رسد این شرکت نیز با چالش به نام نرخ دستوری مواجه است که ناگزیر توسط دولت تعیین خواهد شد که می تواند پیش بینی های آینده را تا حدی با نوسان همراه کند.

بررسی سودآوری «زپارس» در سال‌های اخیر

نگاهی گذرا بر روند سودآوری سال های گذشته شرکت ملی کشت و صنعت پارس نشان می دهد این شرکت رشدهای خیره کننده ای در شناسایی سود نداشته بطوریکه  سال 92 سود هر سهم شرکت 1005 ریال، سال 93 این رقم به 471 ریال و در سال 94 به 871 ریال می رسد. مجددا در سال 95 رقم سود کاهش یافته (به دلیل افزایش سرمایه) و به 374 ریال و در سال 96 به 507 ریال می رسد. در شش ماهه منتهی به 31 خرداد 97 نیز 299 ریال سود برای هر سهم شناسایی کرده است که این رقم برای شش ماهه نخست سال 96 به میزان 225 ریال بوده است.

نقاط قوت شرکت

واقع شدن در اراضی حاصلخیز دشت مغان، وجود دامپروری 1000راسی و امکان توسعه آن ، وجود سیستم فرآوری پیشرفته انواع بذرهای کشاورزی از مهم ترین نقاط قوت شرکت به حساب می آید.

نقاط ضعف شرکت

همچنین زهردار شدن بخشی از اراضی به دلیل شیوه های نامناسب آبیاری در گذشته و عدم وجود برنامه های اصلاح و بهبود خاک، فقدان برنامه مناسب جهت جذب نیروهای متخصص برای آینده و نبود سیستم های انگیزشی کارکنان، کامل نبودن سیستم فرآوری بذر، ضعف تفکر و برنامه ریزی راهبردی در شرکت، کمبود ماشین آلات کشاورزی متناسب با اراضی و عدم وجود واحد فعال تحقیق و توسعه از جمله نقاط ضعف شرکت به حساب می آید.

چالش‌های پیش روی شرکت

از جمله چالش هایی که شرکت با آن مواجه خواهد بود عبارتست از :

عدم امکان فروش محصولات تولیدی در فرجه زمانی مناسب با توجه به سیاست های بازار و وزارت جهاد کشاورزی، افزایش قیمت نهاده های زراعی و دامی و عدم تناسب آن با قیمت های فروش به دلیل مداخله دولت در قیمت ها، کم و کاستی های موجود در زیر ساخت ها و ماشین آلات و عدم اصلاح سند مالکیت شرکت ها به منظور تعیین تکلیف اراضی واگذاری وزارت کشاورزی به اشخاص و رفع سایر ابهامات احتمالی که مورد سوء استفاده افراد فرصت طلب و سودجو قرار می گیرد.

پیش‌بینی‌ها در خصوص آینده «زپارس»

با توجه به افزایش نرخ محصولات دامی مانند شیر خام و همچنین روند حرکت شرکت به سمت فروش محصولات بذری با ارزش افزوده بیشتر ، و در مقابل رشد تولید و فروش محصولات ( زراعی و دامی ) نسبت به سال 95 و 96 ، پیش بینی می شود شرکت کشت و صنعت پارس در سال 1397 بتواند 153.9 میلیارد تومان فروش و 20.6 میلیارد تومان سود خالص کسب کند که به ازای هر سهم 600 تا 634 ریال سود خالص محقق خواهد شد.

اما این نکته را نیز در پیش بین ها باید لحاظ کرد که این محصولات این شرکت عموما توسط جهاد کشاورزی و نهادهای وابسته آن خریداری می شود و امکان هرگونه نرخ گذاری و محدود کردن حاشیه سود از سمت سازمان های بالا دستی وجود دارد. همچنین با توجه به افزایش روز افزون قیمت نهادها های دامی و علوفه باید دید شرکت در شش ماه منتهی به 31 آذرماه می تواند به سوی بالغ بر 600 تومان برای هر سهم دسته یابد که در غیر اینصورت از ارزندگی ان نسبت به سایر سهام موجود در بازار سرمایه کاسته خواهد شد.