نسبت ارزش دفتری به بازاری چیست و نحوه استفاده از آن چگونه است؟

ارزش بازاری شرکت نیز بر اساس قیمت سهام آن در بازار سهام و تعداد سهام موجود در بازار تعیین می شود که ارزش جاری آن در بازار است.

نکات کلیدی

نسبت ارزش دفتری به بازاری به سرمایه گذاران کمک می کند تا با مقایسه ارزش دفتری و ارزش بازاری شرکتی ارزش آن را بیابند.

نسبت بالای ارزش دفتری به بازاری ممکن است نشان دهد که ارزش سهام شرکت در بازار ارزان‌تر از ارزش دفتری آن قیمت‌گذاری شده است.

بسیاری از سرمایه گذاران با نسبت قیمت به ارزش دفتری آشنا هستند، که به سادگی معکوس معادله نسبت ارزش دفتری به ارزش بازاری است.

شناخت نسبت دفتری به بازار

نسبت ارزش دفتری به بازاری ارزش دفتری شرکت را با ارزش بازاری آن مقایسه می کند. ارزش دفتری ارزش دارایی ها منهای ارزش بدهی ها است. ارزش بازاری یک شرکت عبارت است از قیمت یکی از سهم آن در بازار ضربدر تعداد سهام موجود. نسبت ارزش دفتری به بازار شاخص مفیدی برای سرمایه گذارانی است که به دنبال ارزیابی ارزش شرکت‌ها هستند.

فرمول نسبت ارزش دفتری به بازار به شرح زیر است:

نسبت ارزش دفتری به بازاری چه معنایی دارد؟

اگر ارزش بازاری هر سهم شرکتی بیشتر از ارزش دفتری آن باشد، ارزش سهام آن بیش از اندازه بالا در نظر گرفته می‌شود. اگر ارزش دفتری بالاتر از ارزش بازاری باشد، تحلیلگران ارزش بازاری سهام شرکت را کمتر از اندازه واقعی آن ارزیابی خواهند کرد. نسبت ارزش دفتری به بازاری برای مقایسه ارزش خالص دارایی یا ارزش دفتری شرکت با ارزش فعلی یا بازاری آن استفاده می شود.

ارزش دفتری یک شرکت، بهای تمام شده در تاریخ خرید یا ارزش حسابداری آن است که با استفاده از ترازنامه شرکت محاسبه می شود. ارزش دفتری را می توان با کم کردن کل بدهی ها، سهام ممتاز و دارایی های نامشهود از کل دارایی های یک شرکت محاسبه کرد. در واقع، ارزش دفتری نشان می دهد که اگر کسب‌وکار شرکت امروز تعطیل شود چقدر دارایی برای آن باقی می ماند. برخی از تحلیلگران از رقم کل سرمایه سهامداران در ترازنامه به عنوان ارزش دفتری استفاده می کنند.

ارزش بازاری یک شرکت سهامی عام با محاسبه ارزش جاری آن در بازار تعیین می شود که صرفاً برابر است با تعداد کل سهام موجود ضرب در قیمت فعلی هر سهم. ارزش بازاری قیمتی است که سرمایه گذاران حاضرند برای خرید یا فروش سهام شرکت در بازارهای ثانویه بپردازند. از آنجا که ارزش بازاری برحسب عرضه و تقاضا در بازار تعیین می شود، ممکن است همواره ارزش واقعی یک شرکت را نشان ندهد.

نحوه استفاده از نسبت ارزش دفتری به بازاری

نسبت ارزش دفتری به بازاری با در نظر گرفتن ارزش دفتری و تقسیم آن بر ارزش بازاری اوراق بهادار کمتر یا بیش‌تر از اندازه ارزش‌گذاری را شناسایی می‌کند. این نسبت ارزش بازاری یک شرکت را نسبت به ارزش واقعی آن مشخص می سازد. سرمایه گذاران و تحلیلگران از این نسبت مقایسه‌ای برای تمایز ارزش واقعی شرکت‌های سهامی عام از سفته بازی سرمایه گذاران استفاده می کنند.

به طور کلی، اگر این نسبت بالاتر از 1 باشد، سهام کمتر از ارزش واقعی آن قمیت‌گذاری شده است. اگر این نسبت کمتر از 1 باشد ارزش سهام بیش از اندازه بالا در نظر گرفته می شود. نسبت بالای 1 نشان می دهد که قیمت سهام یک شرکت کمتر از ارزش دارایی های آن معامله می شود. مدیران ارزشی معمولا نسبت‌های بالا را ترجیح می‌دهند و نسبت بالا را به عنوان نشانه‌ای دال بر ارزشی بودن سهام شرکت تفسیر می‌کنند – یعنی قیمت معامله آن در بازار ارزان‌تر از ارزش دفتری آن است.

نسبت ارزش دفتری به بازاری زیر 1 نشان می دهد که سرمایه گذاران مایلند برای سهام یک شرکت بیشتر از ارزش دارایی های خالص آن بپردازند. این مسئله ممکن است نشان‌ دهد که سرمایه‌گذاران برآوردهای مثبتی از سود باثبات شرکت در آینده دارند و حاضرند برای بهره‌مندی از این احتمال قیمت مضاعفی پرداخت کنند. شرکت‌های فناوری و سایر شرکت‌های صنایعی که دارایی فیزیکی زیادی ندارند نسبت ارزش دفتری به بازاری پایینی دارند.

تفاوت بین نسبت ارزش دفتری به بازاری و نسبت ارزش بازاری به دفتری

نسبت ارزش بازاری به دفتری که به آن نسبت قیمت به ارزش دفتری نیز می گویند، معکوس نسبت ارزش دفتری به بازاری است. هدف این نسبت نیز مانند نسبت ارزش دفتری به بازار تعیین ارزش‌گذاری بیش از اندازه یا کمتر از اندازه سهام شرکت با مقایسه قیمت تمام سهام موجود در بازار با خالص دارایی های شرکت است.

نسبت ارزش بازاری به دفتری بالاتر از 1 به این معنی است که سهام شرکت بیش از اندازه بالا ارزش‌گذاری شده است. نسبت زیر 1 نشان می دهد که ممکن است از ارزش گذاری سهام شرکت کمتر از اندازه باشد. برعکس این حالت برای نسبت ارزش دفتری به بازاری صادق است. تحلیلگران می توانند از هر یک از این نسبت ها برای مقایسه ارزش دفتری و بازاری شرکت‌ها استفاده کنند.