روند بازار سرمایه در هفته پیش رو/ مسیر ناهموار جلب اعتماد مجدد

اقتصادآنلاین - مریم علیزاده؛ پس از یکته تازی های بی امان شاخص در چند هفته اخیر، به یک باره از ابتدای هفته گذشته بازار لباس قرمز رنگ به تن کرد تا دوباره نشان دهد که محرک های سیاسی تا چه اندازه می توانند به یک باره آوار سنگینی بر سر دماسنج اقتصادی کشور خراب کنند. البته شایان ذکر است که بورس هفته بسیار سختی را پشت گذاشت و از یک کمای حتمی جان سالم به در برد.

بازار روز شنبه گذشته را درحالی شروع کرد که اعتراضات اجتماعی، جو سیاسی را تا حدی تحت تاثیر قرار داده بود، از سویی دیگر سازمان بورس انگشت خود را بر دکمه اجرایی شدن دستورالعمل جدید افشای اطلاعات و برخی اصلاحات فشار داد که این خود سبب بروز موجی از نگرانی در بین سهامداران و فعالان بازار شد. از یک سو علامت "مشمول فرآیند تعلیق" به یکباره در کنار برخی نمادها ظاهر شد و از سویی دیگر دو متغییر EPS ,P/E از صفحه نمادها حذف شدند. همین دو تغییر ظاهری کافی بود تا سبب شود سرمایه گذاران گارد بسته به خود بگیرند و به جای خرید، حالت نظاره به خود بگیرند و یا اقدام به فروش های عجولانه کنند، غافل از اینکه حذف یک متغییر از صفحه نماد هیچ تاثیری بر روند سودآوری و یا انباشت زیان شرکت ها ندارد. همچنین در اواخر هفته سازمان بورس از شیوه جدید افشای اطلاعات ناشران در بورس‌ بر اساس روش TTM خبر داد. روش TTM گذشته‌نگر است و عقبه شرکت را مدنظر قرار می‌دهد، بر این اساس سودهای محقق شده در ۱۲ ماه قبل را مد نظر قرار می‌دهد. اعمال این روش می‌تواند تصویر واقعی‌تری از وضعیت شرکت را نشان دهد. اما نقطه ضعف این روش نادیده گرفتن فرض دوره زمانی از منظر حسابداری است. چرا که ممکن است دوره مالی شرکت ها با دوره در نظرگرفتن شده برای  TTM موافق نباشد در نتیجه شرکت ها را در ارائه EPS با روش TTM دچار مشکل خواهد کرد.

و سومین عامل تاثیرگذار بر هفته خونین بازار سرمایه، شروع روند اصلاحی شاخص بود. همانطور که شاهد بودیم دماسنج بازار سرمایه از ابتدای آذرماه وارد فاز صعودی با شیب تندی شد که رکوردهای بی سابقه ای را از خود به جاگذاشت. اما خود بازار از روز سه شنبه 5دی ماه سیگنال هایی مبنی بر شروع روند اصلاحی شاخص را صادر کرد تا روز شنبه  این سیگنال ها قوت یافته و بازار وارد فرآیند اصلاح با هم افزایی عوامل یاد شده گردد.

اما رفته رفته با بازگشت آرامش به خیابان ها از یک سو و توضیحات تکمیلی مسولان سازمان بورس در جهت شفاف سازی اقدامات اخیر از سوی دیگر منجر به فروکش کردن هیجانات منفی در بازار شد و این اتفاقات مثبت ادامه یافت تا شب گذشته که نشست شورای امنیت سازمان ملل درباره ناآرامی های ایران بدون صدور قطعنامه و بیانیه به پایان رسید و این خود می تواند خبر خوشی برای جان گرفتن مجدد بازار باشد.

علاوه بر این موضوعات مثبتی که می تواند سبب بهبود معاملات در بازار شوند باید به ارائه گزارشات 9ماهه شرکت های بورسی اشاره کرد. چراکه بسیاری از شرکت ها روند سودسازی مناسبی داشته و با انتشار گزارشات خود سبب رونق گرفتن داد و ستدها در تالار معاملات خواهند شد.

همچنین با شروع پرانرژی بورس های آسیای در ابتدای سال 2018 و افزایش مجدد قیمت فلزات اساسی و نیز ثبات قیمت نفت در کانال 68 دلار می تواند نویدبخش روزهای رونق و سبزرنگی باشد اما یک ریسک سیاسی بین الملل در کمین بازار نشسته و آن هم سخنرانی 23دی ماه رئیس جمهور پر حاشیه ایالات متحده می باشد. از همین رو هفته پیش رو نمی تواند هفته پر رونقی برای بازار سرمایه باشد چراکه برخی از سهامداران حقیقی که از ترس سقوط آزاد قیمت ها در ابتدای هفته گذشته در صف فروش قرار گرفتند و سهام خود را نقد کردند، انتظار می رود به سبب نگرانی از تصمیم ترامپ مبنی بر عدم پایندی به برجام ، تمایلی به خرید نداشته باشند. از سوی دیگر فروشندگان سهام نیز احتمالا حاضر به فروش سهام خود در قیمت های پایین تر نخواهند بود در نتیجه نمی توان انتظار افزایش چشمگیر معاملات در هفته جاری داشته باشیم.