مانع صعود طلا در کوتاه‌مدت چیست؟

دنیای‌اقتصاد : آیا دیوارهای مقاومتی طلا شکسته خواهند شد؟ هفته گذشته حمایت از طلا در مرزهای روانی، این خوش‌بینی را در میان سرمایه‌گذاران و معامله‌گران به‌وجود آورده بود که فلز زرد در هفته‌های پیش‌رو بتواند مجددا مرزهایی را که هفته‌هاست پشت دیوار آنها گرفتار شده است را بشکند. طلا در هفته‌ای که گذشت به‌طور کلی در میانه کانال ۱۹۰۰ دلاری نوسان کرد و در نهایت هفته را با سود خفیف ۴۷/ ۰ درصدی و در قیمت ۱۹۴۰ دلار به پایان برد. چشم بازارها به سیگنال فدرال رزرو تاثیرگذارترین اتفاق هفته، بیانیه کمیته بازار باز فدرال رزرو (FOMC)، درباره چشم‌انداز اقتصادی و کنفرانس خبری جرومی پاول، رئیس فدرال رزرو است. این اولین نشست این کمیته پس از اعلام فدرال رزرو درباره تغییر چارچوب سیاستی خود نسبت به تورم است. سیاستی که نرخ هدف ۲ درصدی را به نرخ میانگین ۲ درصدی تغییر داده و بسیاری از تحلیلگران بر این باورند چارچوب تورمی جدید می‌تواند در بلندمدت رالی جدیدی برای طلا رقم بزند. چارلی ندوس، استراتژیست ارشد بازارها در LaSalle Futures Group در مورد وضعیت طلا در هفته آتی گفت انتظار دارد که در هفته آینده قیمت طلا بالاتر از مرز ۱۹۵۴ دلاری بسته شود و همچنین اضافه کرد که روند صعودی طلا همچنان با قوت بر جای خود باقی است. او یکی از شاهدهای مدعای خود را معامله طلا در بالای مرز ۱۹۴۰ دلاری دانست. تحلیلگران دو عامل با تاثیری متضاد را برشمردند که معامله‌گران باید آنها را در نظر بگیرند. اولین عامل که حمایت‌کننده طلا در مسیر صعودی است فشارهای تورمی است که این روزها از آن به‌عنوان برگ برنده طلا در بازارها یاد می‌شود. اما عامل دیگر که می‌تواند حداقل در کوتاه‌مدت مانع از صعود قیمت طلا شود، قدرت گرفتن ارزش دلار آمریکاست. تحلیلگران به سرمایه‌گذاران طلا هشدار داده‌اند که در افق زمانی کوتاه‌مدت، دلار مجددا وارد روند صعودی شده و این موضوع می‌تواند مانع از صعود قیمت طلا شود. در حقیقت این دو عامل متضاد هم، در دو افق زمانی مختلف هستند. عامل دلاری متوقف‌کننده قیمت طلا عاملی است که احتمالا در کوتاه‌مدت بتواند مانع از افزایش ارزش اونس شود در حالی‌که عامل تورم که حمایت‌کننده قیمت این پناهگاه امن دارایی است، عاملی است که تاثیری بلندمدت بر قیمت طلا خواهد گذاشت. تمام بازارها در هفته‌ پیش‌رو روی بیانیه کمیته بازار باز فدرال رزرو و سخنرانی جرومی پاول متمرکزند. تحلیلگران بر این باورند که فضای اصلی بازارها را اقدامات فدرال رزرو شکل خواهد داد. این اولین نشست مقامات فدرال رزرو پس از اعلام این نهاد مبنی بر تغییر چارچوب سیاست‌گذاری روی تورم است. فدرال رزرو اعلام کرده سیاست‌گذاری تورم خود را از نرخ هدف ۲درصد به چارچوبی با نرخ تورم میانگین ۲ درصد تغییر داده است. این موضوع به این معناست که فدرال رزرو در شرایط کنونی اجازه فراتر رفتن نرخ تورم از سقف ۲ درصد به‌صورت کنترل شده را خواهد داد. بسیاری از تحلیلگران اعلام کرده‌اند که برنامه سیاستی جدید فدرال رزرو برای نرخ تورم و تمرکز بانک مرکزی آمریکا بر خلق شغل در بازار کار آمریکا می‌تواند یکی دیگر از عواملی باشد که سبب خواهد شد تا روند طلا در بلندمدت صعودی باشد. تحلیلگران موسسه TD Securities نیز گفته‌اند که انتظار دارند فدرال رزرو مواضع خود درباره سیاست‌های انبساطی را تکرار کند. به‌طور کلی انتظار می‌رود سیگنال‌هایی که از سوی بیانیه کمیته بازار باز فدرال رزرو و سخنرانی جرومی پاول، سکاندار فدرال رزرو به بازارها مخابره شود، سیگنالی صعودی برای طلا باشد. همچنین در گذر زمان، درهای بیشتری از سوی فدرال رزرو برای خرید اوراق خزانه‌داری باز شود و با بالا رفتن قیمت این اوراق نرخ بازدهی آنها کاهش پیدا کند. این موضوع می‌تواند به سود فلزات گرانبها تمام شود. به همین دلیل تحلیلگران TD Securities روز جمعه هفته گذشته طی یادداشتی اعلام کردند که اکنون زمان مناسبی برای معامله‌گران است تا معاملات خود را در جهت افزایش قیمت طلا تنظیم کنند. از سوی دیگر با اینکه بسیاری از فعالان بازار انتظار ندارند تا فدرال رزرو در نشست هفته پیش‌رو از سیاست پولی جدید پرده‌برداری کند، اما این جلسه از این جهت حائز اهمیت است که قرار است بانک مرکزی در آن گزارش پیش‌بینی اقتصادی خود را منتشر کند؛ گزارشی که شامل پیش‌بینی اقتصاد در سال ۲۰۲۳ نیز خواهد بود. گروهی از تحلیلگران نیز در بازار وجود دارند که معتقدند سرمایه‌گذاران نباید اهمیت زیادی به پیام‌های فدرال رزرو بدهند و بیشتر تمرکز خود را بر تصویر بلندمدت اقتصاد قرار دهند. تصویری که در آن نرخ بهره به این زودی‌ها افزایش نخواهد یافت و تورمی که انتظار می‌رود هر ماه افزایش پیدا کند و از سوی دیگر نرخ‌های بهره حقیقی نیز روندی نزولی داشته باشند.