ردپای صعود بهای ارز در بازار آتی بورس کالا

اما این ذهنیت مستلزم آن است که تکانه‌های پراکنده دیگری از داده‌های اقتصادی در بازارهای مالی محرک این روند افزایشی شوند. رشد بهای آزاد ارز، تاکنون یکی از داده‌های اصلی اثرگذار بر این بازار بوده اما رشد بازار آتی در مقایسه با بازار سهام در کنار نوسان نرخ در بازار ابزارهای مالی همچون گواهی و صندوق‌های طلا نشان می‌دهد، ذهنیت معامله‌گران این بازار هنوز از رشد قدرتمند قیمت‌ها حکایت نمی‌کند. این داده را باید با این ادبیات مورد توجه قرار داد که روزهای اخیر روند صعودی قیمت‌ها باعث شد تا رشد نرخ‌های جذابی به ثبت برسد. بنابراین استفاده از این روند صعودی به منظور حفظ سود کسب شده، می‌تواند به عنوان داده‌ای برای عدم‌رشد قدرتمند قیمت‌ها تلقی شود. اینکه بازار آتی رفتار جدیدی از خود نشان می‌دهد، حتی به جریان صعودی بهای ارز کم‌توجه است، به معنی این احتمال تلقی می‌شود که ورود ابزارهای مالی جدید همچون آتی صندوق طلا، سیگنال روانی و فنی مهمی به بازار صادر کرده که در کنار طمع کسب سود، اما منطقی‌تر شدن معاملات را به همراه داشته که نشانه‌ای جدید از بلوغ فعلی رفتار معامله‌گران است. در هر حال در شرایطی که اهرم‌های مالی امکان کسب سود منطقی و معقول در مقایسه با سایر بازارها را مخابره می‌کند، رفتار فعلی معامله‌گران و همین نوسان مقطعی در سطوح قیمت بالای فعلی یک گزینه خوب برای سودآوری به شمار می‌رود.

البته تجربه نشان داده نوسان بهای آزاد ارز یا شاخص بورس، دو سیگنال مهم برای تورم انتظاری در بازارها به شمار می‌رود. بنابراین استمرار رشد نرخ در این دو بازار خود محرکی برای نوسان قیمت‌ها در بازار آتی نیز محسوب خواهد شد. از سوی دیگر قیمت‌های بالای فعلی در بازار آتی بورس کالا به معنی آن است که رشد بیشتر قیمت‌ها به محرک‌های قدرتمندی نیاز دارد که مشخص نیست این فاکتورها نصیب بازار آتی خواهد شد یا خیر. ورود و خروج نقدینگی به بازار آتی در کنار افزایش پایه پولی در ماه‌های گذشته همچنین جرقه‌های زیرپوستی تورم انتظاری در کشور و احتمال اثرگذاری کسری بودجه بر داده‌های پولی و مالی، همگی مواردی است که آینده این بازار را تعیین خواهد کرد. از سوی دیگر رشد پیشین قیمت‌ها در کنار افزایش بهای آزاد ارز می‌تواند این گونه استنباط شود که اثر رشد پایه پولی در اردیبهشت بر رشد قیمت‌های خرداد منعکس شده و شاید رشد نرخ‌های پیش رو به داده‌های بیشتری نیاز دارد.